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“十四五”规划帮你划重点!20个主要目标下的投资机会全梳理

2021-03-17 07:54

  导读:“十三五”侧重供给侧结构性变革主线,“十四五”则环绕国内国际双循环高质量开展布局。

  来   源丨21世纪经济报导(ID:jjbd21)

  记   者丨孙煜

  2021年3月11日,十三届全国人大四次会议表决通过了《中华人民共和国国民经济和社会开展第十四个五年规划和2035年前景方针大纲》(以下简称《规划大纲》)。3月12日,《规划大纲》全文播发。

  《规划大纲》全文共十九篇、六十五章,不只设定了未来五年经济社会开展的20项首要方针,还清晰了包括102项严重工程项目在内的若干严重行动和严重布置。

  “十四五”时期推进高质量开展,有必要安身新开展阶段、遵循新开展理念、构建新开展格式。这一战略导向贯穿了“十四五”《规划大纲》全篇。

  图/21世纪经济报导

  新方针开释新信号

  《规划大纲》为“十四五”时期经济社会开展建立了20个首要方针,首要包括“经济开展”“立异驱动”“民生福祉”“绿色生态”“安全保证”五个方面。相较于“十三五”规划,《规划大纲》扩展了板块掩盖,一同精简了方针总量。

  “十四五”时期经济社会开展方针表现的方针转向,是各家组织解读《规划大纲》的重中之重。

  在经济开展方面,《规划大纲》初次没有设定5年GDP年均增速预期性方针,而是代之以“坚持在合理区间、各年度视状况提出”的表述。

  一同,“全员劳动生产率增加”“居民人均可支配收入增加”两项方针的方针设定,也挂钩GDP增加,前者要求“高于GDP增加”,后者要求“与GDP增加根本同步”。

  对此,华泰证券(601688,股吧)固收/微观团队指出,不预设GDP增速方针,表现了《规划大纲》“重质轻速”。

  “一方面是考虑到外部开展环境的不确定性较大,另一方面意在引导注重开展质量、处理开展不平衡的问题,为推进变革使命与经济转型留有空间地步,削减方针影响饥不择食,以短期换久远。”华泰证券称。

  在“立异驱动”方面,《规划大纲》要求,“全社会研制经费投入增加”方针要<7%,“力求投入强度高于‘十三五’时期实践”。

  在将“十三五”规划中“每万人发明专利具有量”改为“每万人口高价值发明专利具有量”的一同,《规划大纲》新增“数字经济中心工业增加值占GDP比重”方针,并设定了2.2%的增加方针(从2020年的7.8%提高至2025年的10%)。

  和首要发达国家比较,我国的研制投入仍有提高空间。世界银行数据显现,到2018年,我国的研制开销占GDP比重为2.19%,低于美国和日本同期的占比(别离为2.84%和3.26%)。

  粤开证券战略团队指出,上述变化意味着从方针端对加大研制投入给予支撑,未来方针将促进数字技能与实体经济深度交融,赋能传统工业转型晋级,数字经济有望迎来快速开展时机。

  在全体方针数量较“十三五”时期有所精简的状况下,《规划大纲》将“民生福祉”摆在了突出方位。在20条首要方针中,“民生福祉”类包括7条,占比超越三分之一,为每次五年规划中最高,方针掩盖了工作、收入、教育、医疗、养老、托育、健康等各范畴。

  《规划大纲》归入“乡镇查询失业率”方针,设定方针为年均不高于5.5%。对此,浙商证券指出,查询失业率的方针愈加清晰,此次规划工作方针的重要性现已大过于经济增加。

  一同,《规划大纲》也新归入“每千人口具有执业(助理)医生数”“每千人口具有3岁以下婴幼儿托位数”等方针。

  粤开证券指出,这一方面表现了关于提高医疗水平的重视,另一方面, 也表现了针对当时老龄化趋势,开展普惠托育服务体系,下降生育、哺育、教育本钱,促进人口长时间均衡开展的方向。

  《规划大纲》将“资源环境”板块更名为“绿色生态”,精简了部分国土开发和污染物排放方针。粤开证券和浙商证券等组织均指出,此部分方针的设定,愈加重视节能减排与环境保护。

  “绿色生态方针更为聚集于‘低碳’,节能减排和环境保护是要点,与碳达峰、碳中和的中长时间方针不约而同。”浙商证券称。

  “安全保证”是本次《规划大纲》新建立的板块,共有“粮食归纳生产才能”和“动力归纳生产才能”两项方针,别离订立了“<6.5亿吨”和“<46亿吨规范煤”的方针。

  对此华泰证券指出,粮食归纳生产才能“<6.5亿吨”的方针是底线思想的表现,要点是灾祸防治、安稳产值;而我国动力产值在2019年仅达39.7亿吨规范煤,到达2025年“<46亿吨”的方针还需求2020~2025年均复合增速在3%以上,较曩昔5年增速仍需再上台阶,这首要是为了应对目前我国油气资源对外敞口过大的局势。

  图/图虫

  多方热议出资时机

  除了提出“十四五”时期经济社会开展新的20个方针,《规划大纲》还以数十章、数万字的篇幅逐个指明战略使命和行动,一同专门辟出章节规划施行保证。

  那么,本次《规划大纲》指明晰哪些工业方向?环绕《规划大纲》,出资战略应怎么布局?近日来,多家组织就上述问题作出解读。

  “‘十三五’侧重供给侧结构性变革主线,‘十四五’则环绕国内国际双循环高质量开展布局。” 嘉实基金(博客,微博)研讨部副总监、消费基金司理吴越在承受21世纪经济报导记者采访时表明,出资时机的掌握需求结合工业周期的节奏。

  “‘十四五’时期除掉预期充沛的半导体为代表的高科技范畴外,要愈加重视战略性新兴工业、新基建、新动力绿色工业及数字化开展等范畴,比方粮食安全、工业元件安全、动力安全等细分赛道。总的来看,硬科技、大消费仍然是未来出资主旋律,碳中和、碳达峰将带来动力结构调整等新时机。”吴越称。

  光大证券(601788,股吧)十二个研讨团队联合对《规划大纲》相关的出资时机作出解读。其提出了四大中心重视点:“立异作为首位使命,怎么打好中心技能攻坚战?内需上升为‘战略基点’,内循环怎么打通堵点?新增数字经济占GDP比重方针,5G怎么能为我国赋能?‘十四五’期间,怎么有序迈向碳达峰方针?”

  对此,光大证券环保电新团队指出,生态环境更强调质量束缚,碳减排摆在重要方位。在2025年非化石动力占比20%方针清晰的状况下,光伏、风电依然是重要凭借。与“十三五”比较,以光伏、风电为中心的新动力装机将进一步快速提高。

  光大证券轿车团队指出,新动力轿车为战略性新兴工业,2022年以电动车为载体的智能网联技能将敞开职业第三轮朱格拉周期。主张重视乘用车中电动化转型活跃、车型周期强势的个股,以及具有全球供给研制才能,卡位电动智能优质赛道的零部件龙头。

  光大证券核算机团队指出,从“十四五”规划规划的数字经济要点工业来看,未来5年人工智能、云核算、工业互联网仍有望坚持较快增加。未来5年需求打破要害数字技能和要害使用场景,要害数字技能聚集高端芯片、操作系统、人工智能要害算法、传感器等要害范畴。

  招商证券(600999,股吧)从工业趋势视点解读了“十四五”《规划大纲》和对A股的影响。其指出,依据“十四五”规划,未来五年值得重视的工业趋势首要触及科技、消费、医药、制作、动力五大范畴。

  例如在消费范畴,招商证券指出,要重视消费个性化、质量化;重视日化、服装、消费电子范畴高端品牌兴起;重视消费配套的冷链物流建造;重视外循环相关的跨境电商。

  对此,吴越表明,在“双循环”主导下,“十四五”期间消费职业可能会出现出新的特色和出资时机。

  “消费晋级仍将是消费板块的出资主线。从大的财物结构来看,与居民文化生活相关的教育、医疗保健、养老、文娱等消费服务业会迎来更快速的开展,与传统的产品消费一同,构建起更完好更坚实的‘衣食住行安康教’居民消费生态场景。”吴越称。

  中信建投证券也组织了旗下六大研讨团队联合解读本次《规划大纲》中的出资时机。

  中信建投军工及新材料首席分析师黎韬扬以为,当时军工职业正站在供需拐点和生长起点上,“十四五”期间有望成为大职业。

  “在供需拐点方面,要点引荐契合‘实战需求旺、储藏类型多、量产节点至’三大规范的整机及中心配套公司,以及在实战化练兵布景下需求会集开释的相关公司。在生长起点方面:要点引荐契合‘职业空间大、国产化率低、转化效率高’三大规范的相关细分范畴的龙头公司。” 黎韬扬称。

  中信建投房地产首席分析师兼修建首席分析师竺劲指出,在房地产职业,《规划大纲》首要强调了“平稳健康开展”和“保证民生”,表现了中心关于房地产职业的办理在不断精密,要求在逐渐提高。

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